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隨著量化私募規(guī)模的擴(kuò)容，券商也在著手打造量化投資服務(wù)生態(tài)體系。6月2日，湘財證券總裁周樂峰在“2023·量化科技嘉年華”論壇上，以“擁抱量化新時代，中小券商的探索之路”為主題，探討了在量化交易服務(wù)中，中小券商應(yīng)該如何面對機(jī)遇與挑戰(zhàn)。

周樂峰說：“無論是大券商還是小券商，在量化交易服務(wù)領(lǐng)域里，如果不牢牢抓住量化科技，不去跟量化科技公司深度合作，是不可行的。中小券商在量化交易服務(wù)過程中擁抱量化科技，要形成自己有特色的服務(wù)體系，把溫度、響應(yīng)速度、日常的業(yè)務(wù)整合起來?！?/p>

過去幾年，隨著資本市場的日趨成熟和量化科技的快速發(fā)展，量化投資已成為二級市場交易的重要組成部分。周樂峰表示，中國量化投資從興起到發(fā)展至少跨越了三個階段：一是2010年至2014年的量化投資1.0時代，當(dāng)時主要流行低頻阿爾法策略和量化對沖產(chǎn)品，以基本面量化疊加小市值風(fēng)格暴露為主；二是2015年至2018年，開始進(jìn)入量化投資2.0時代，指數(shù)增強(qiáng)類產(chǎn)品開始興起，出現(xiàn)了高頻阿爾法策略，但策略仍然以量價類策略為主；三是從2019年至今的量化投資3.0階段，量化策略、產(chǎn)品類型越來越多樣化，量價與基本面并重，行業(yè)馬太效應(yīng)逐漸顯現(xiàn)。

進(jìn)入2023年，不少量化產(chǎn)品雖然仍是正收益，但超額收益快速衰減。在周樂峰看來，在資本市場，“水漲船高”非常重要。對行業(yè)應(yīng)有更多耐心，量化交易市場未來大有可為。隨著全面注冊制等一系列政策出臺落地，證券行業(yè)將迎來重大發(fā)展機(jī)遇，也將對整個中國量化交易和服務(wù)產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。作為金融服務(wù)中介機(jī)構(gòu)，券商對資本市場的交易機(jī)制、規(guī)則和交易方案最為了解，這是券商為量化交易提供服務(wù)的核心競爭力。

周樂峰表示，從海外經(jīng)驗來看，有不少優(yōu)秀的外資機(jī)構(gòu)為中國量化交易提供了樣本，如嘉信理財、盈透證券、富達(dá)和先鋒領(lǐng)航等。嘉信理財?shù)臉I(yè)務(wù)主要包括兩塊：一塊是銷售美國的公募基金產(chǎn)品，不代銷私募基金；另一塊是做自己的基金產(chǎn)品，大部分是以量化基金為主。

在周樂峰看來，國內(nèi)不論大小券商，都可以參與到量化投資賽道的機(jī)遇中來。不過，中小券商通常沒有辦法像專業(yè)能力非常強(qiáng)的券商一樣自研系統(tǒng)，也較難花大量的人力、物力做數(shù)據(jù)研發(fā)、系統(tǒng)研發(fā)等工作，中小券商講究的是實惠和實際?！懊鎸α炕聲r代，中小券商和優(yōu)秀的公司要加強(qiáng)合作，不僅要做好技術(shù)研發(fā)和配套輔助工作，更要思考如何把量化科技應(yīng)用場景落實到券商交易系統(tǒng)，以及怎么樣把機(jī)構(gòu)需求和最后交易的下單及應(yīng)用快速地聯(lián)系起來。”他說。

近年來，湘財證券在量化領(lǐng)域進(jìn)行了一系列的探索，2018年提出了湘財金剛鉆專業(yè)交易體系，構(gòu)建了專業(yè)量化交易服務(wù)團(tuán)隊。2020年，湘財證券內(nèi)部逐步構(gòu)建“2+3+N”量化服務(wù)體系，基本覆蓋客戶的產(chǎn)品管理、量化交易、策略交易、日內(nèi)交易、套利交易等不同投資需求。伴隨著業(yè)務(wù)快速發(fā)展，2022年，湘財證券金剛鉆為超過200家私募管理人、幾百億資產(chǎn)提供了量化交易服務(wù)。

周樂峰表示，湘財證券現(xiàn)階段的目標(biāo)是希望形成一個聚焦于客戶需求、充分擁抱合作伙伴的“主經(jīng)紀(jì)商”模式，形成“1+1>2”的優(yōu)勢。

（文章來源：上海證券報）

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